Рубль сохраняет тенденцию к укреплению. При этом участники рынка оценивают, способен ли курс развернуться после того, как Минфин в мае вернулся на валютный рынок и начал увеличивать покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила. "Московская газета" узнала у экспертов, может ли это стать фактором, который изменит текущий тренд.
Основатель ООО "Бизнес-Поддержка" Наталья Гуделева отметила, что ранее эксперты допускали снижение доллара до 65 руб. и ниже. Однако, по её словам, сейчас такой сценарий выглядит маловероятным. Несмотря на сохраняющиеся сильные фундаментальные факторы в пользу рубля, курс уже приблизился к уровням, на которых население и импортеры начинают постепенно восстанавливать спрос на валюту.
По словам доцента Финансового университета при правительстве РФ Анны Гамиловской, сейчас пара доллар/рубль находится примерно в диапазоне 70–72 руб. за доллар, что является достаточно крепким уровнем для российской валюты. Эксперт связала это со стабильным притоком валютной выручки от продажи нефти и нефтепродуктов, смягчением санкционной политики со стороны США и ряда европейских стран, а также с высокой ключевой ставкой на российском финансовом рынке. При этом действия Минфина по покупке валюты, как уточнила Гамиловская, пока остаются ограниченными – около 6 млрд руб. в день, поэтому заметного ослабляющего влияния на рубль они не оказывают.
Ключевым фактором для курса российской валюты по-прежнему остаются цены на нефть.
Аналитик ФГ "Финам" Александр Потавин сообщил, что с начала года доллар снизился к рублю почти на 12%. При этом котировки Brent с майских максимумов к 27 мая опустились до $96 за баррель, то есть также примерно на 12,5%. По его словам, именно этот фактор остановил быстрое укрепление рубля, наблюдавшееся в первой половине мая. Однако резкого разворота по российской валюте аналитик пока не ожидает.
Потавин напомнил, что в прежние периоды бюджетное правило Минфина позволяло достаточно эффективно компенсировать приток валюты от экспортеров. Но в мае объёмы покупки валюты оказались сравнительно небольшими и не оказали существенного влияния на внутренний валютный рынок. Дополнительным фактором против сильного рубля может стать возможное снижение мировых цен на нефть после завершения темы конфликта Ирана и США этим летом. В результате, по оценке аналитика, в летние месяцы рубль, вероятнее всего, прекратит укрепление и перейдёт к стабилизации.
Старший преподаватель кафедры экономики и государственного управления Славяно-греко-латинской академии, доктор делового администрирования (MBA/DBA) Роман Синицын считает, что возвращение Министерства финансов на внутренний рынок с 8 мая после двухмесячного перерыва задало новые условия для формирования курса. На первый взгляд закупка валюты на 110,3 млрд руб. за майский период, что эквивалентно 5,8 млрд руб. в день с учётом ранее отложенных операций, могла бы привести к смене тренда. Однако, по его словам, фактические объёмы чистых покупок через Банк России оказались ниже ожиданий крупных участников рынка.
В текущих макроэкономических условиях ежедневное изъятие 5,8 млрд руб., по оценке Синицына, может лишь сглаживать всплески волатильности, но не способно полностью нейтрализовать устойчивый приток экспортной выручки в страну. Он подчеркнул, что бюджетное правило изначально создавалось как автоматический контрциклический стабилизатор. Его возобновление в мае, по мнению эксперта, должно защитить рынок от чрезмерного и экономически нецелесообразного укрепления рубля ниже психологической отметки 70 руб. за доллар.
Синицын ожидает, что увеличение закупок валюты государством приведёт не к резкому обвалу курса, а к постепенной и контролируемой смене курсовой динамики в среднесрочной перспективе. По его прогнозу, волатильность будет снижаться, а рынок ближе к середине лета может найти новое равновесие в диапазоне 72–76 руб. за доллар.