Банк России продолжил цикл смягчения денежно-кредитной политики, который стартовал ещё в июне 2025 года. 20 марта ключевая ставка была снижена на 50 базисных пунктов – до 15% годовых. Это седьмое подряд уменьшение показателя, однако темпы снижения остаются умеренными: регулятор выбирает осторожный подход на фоне возросшей геополитической неопределённости и высоких инфляционных ожиданий населения.
В пресс-релизе ЦБ отмечается, что после январского всплеска рост цен ожидаемо замедлился. Устойчивые показатели текущей инфляции, по оценкам регулятора, сохраняются в диапазоне 4–5% в пересчёте на год. Однако внешние риски значительно выросли. Среди основных проинфляционных факторов ЦБ выделил ухудшение перспектив мировой экономики, усиление геополитической напряжённости, а также длительное превышение фактических темпов роста над сбалансированной траекторией.
Сигнал по дальнейшей траектории ставки остался прежним: ЦБ будет оценивать целесообразность новых снижений на ближайших заседаниях, ориентируясь на устойчивость замедления инфляции и динамику инфляционных ожиданий. При этом прогноз по инфляции на 2026 год сохранён на уровне 4,5–5,5%. В то же время в релизе не упоминается прежний диапазон средней ключевой ставки на этот год (13,5–14,5%), что оставляет пространство для манёвра.