Сколько процентов принесли вклады
В конце 2024-го – начале 2025-го ставки по депозитам в топ-10 крупнейших банков, по данным мониторинга ЦБ РФ, были выше 20–22%. В итоге это позволило клиентам банков с запасом переиграть инфляцию. В следующем году с учётом ожидаемого плавного снижения ключевой ставки доходность по вкладам может снизиться – по оценкам экспертов, до 10–12% к концу года, однако даже это всё ещё позволит вкладчикам защитить свои деньги от инфляции.
Ещё один инструмент, который вполне может конкурировать по доходности с вкладами, – фонды денежного рынка. Они торгуются на бирже и зарабатывают на сделках РЕПО, то есть фактически выдают через биржу краткосрочные кредиты. В этом году такие фонды продемонстрировали неплохую доходность – 19,8–20% с начала года. В 2026 году в связи со снижением ключевой ставки фонды денежного рынка, возможно, окажутся не самым доходным способом вложить деньги. Однако для временного размещения средств они подходят как нельзя лучше.
Золото бьёт рекорды
Цены на золото в этом году несколько раз показывали исторические максимумы. Например, в апреле стоимость унции поднималась выше $3400, а в конце декабря цена перевалила за $4450. С начала года благородный металл уже подорожал более чем на 70% в долларах. По словам портфельного управляющего УК "Альфа-Капитал" Дмитрия Скрябина, на стоимость золота повлияло ожидание инвесторами снижения ставки ФРС и покупки со стороны центральных банков КНР, Саудовской Аравии, Турции и других стран.
В рублях рост цен на золото оказался скромнее: всего 29,5%, что прежде всего связано с укреплением российской валюты. В итоге, например, пайщики "золотых" ПИФов заработали за год доходность чуть выше депозитов – 25–26% в среднем по данным Investfunds.ru. В следующем году в случае активного снижения ставки ФРС и сохранения геополитической напряжённости эксперты прогнозируют рост цен на металл до $5000, однако для россиян доходность, как и раньше, во многом будет определяться курсом рубля.
Облигации – рост после обвала
Фонды, инвестирующие в рублёвые облигации, – в лидерах по доходности с начала года. По данным Investfunds.ru, за это время они заработали до 30–35%. Особенно высокий результат показал сегмент корпоративных облигаций. Соответствующий индекс вырос на 25,6%, индекс госбумаг – на 22,7%. Отчасти взлёту рынка помогло то, что в начале года ЦБ держал высокие ставки, поэтому цены на облигации снижались, но, как только тренд развернулся и доходность вкладов начала падать, инвесторы массово начали возвращаться на фондовый рынок. Это подтолкнуло цены облигаций вверх.
С учётом ожидаемого продолжения снижения ключевой ставки рынок облигаций и в следующем году может продолжить рост. По оценке персонального брокера "БКС Мир инвестиций" Гусейна Рзаева, если ставка ЦБ РФ к концу года упадёт до 12%, доходность облигаций с учётом купонных выплат и переоценки может составить 30%. Такая стратегия, считает директор департамента образовательных программ ИК "ВЕЛЕС Капитал" Валентина Савенкова, будет актуальна до конца 2026-го – середины 2027 года, т. е. до момента окончания цикла снижения ключевой ставки.
Биткоину предрекают крах
Самые популярные криптовалюты в 2025 году принесли инвесторам сплошные потери. Цена биткоина, по данным Investing.com, за год снизилась на 10,5%, эфириум потерял 16%. С другой стороны, например, стейблкоин показал небольшой плюс (0,11%), BNB поднялась в цене на 25%, а такие валюты, как Zcash или Monero, вообще выросли на сотни процентов. Хотя в декабре стоимость биткоина немного поднялась, эксперты не исключают, что произошедшее может быть только началом более масштабного обвала крипторынка.
В частности, старший стратег Bloomberg Майк Макглоун заявил журналу Forbes, что уже в 2026 году биткоин может упасть до $10 тыс., что приведёт к сокращению объёма рынка криптовалют с $3 трлн до 300 млрд. Впрочем, не все аналитики настроены столь пессимистично: например, в Citigroup ожидают роста биткоина до $143 тыс. в течение года, что на 60% выше текущих цен. Одним из факторов может стать приток средств в биржевые фонды, инвестирующие в крипту.
Коммерческая недвижимость – более доходная
Хотя в целом рынок жилой недвижимости в этом году показал весьма скромный рост (по разным оценкам, 5–10%), в других сегментах динамика была выше. Например, по данным IRN.ru, за год стоимость квадратного метра в элитных новостройках поднялась на 16%, а в объектах премиум-класса – 12%. Коммерческая недвижимость показала более высокие результаты: фонды, инвестирующие в склады, офисы и торговые площади, заработали доходность около 25% годовых с учётом регулярных выплат и увеличения стоимости пая.
Несмотря на недавнюю коррекцию, стоимость аренды складов (на этот сегмент приходится около 80% активов фондов недвижимости) остаётся всё ещё довольно высокой: по данным IBC Real Estate, за пять последних лет она поднялась почти в три раза. Поэтому даже при её дальнейшем снижении (по прогнозам экспертов, падение за год может составить 15–16%) этот сегмент продолжит приносить доход. Что касается офисной недвижимости, то пока здесь ставки аренды только растут (по прогнозам, по итогам 2025 года рост может составить 20–22%), поэтому только за счёт платежей арендаторов фонды смогут получить двузначную доходность.
Валюта и акции: сплошные убытки
Покупка иностранной валюты с учётом укрепления рубля, пожалуй, стала самым худшим вариантом вложить деньги в 2025 году. Официальный курс доллара с начала года снизился более чем на 22%, евро потерял порядка 12%, а китайский юань – около 18%. Такой вариант накоплений пока не выглядит привлекательным, но в следующем году ситуация может кардинально поменяться: как прогнозируют эксперты, доллар может вновь подорожать до 88–95 рублей, а китайская валюта уйдёт за 12 рублей. В такой ситуации особенно актуальными для инвестиций могут стать облигации, номинированные в валюте, которые могут принести до 20% годовых в рублях от купонных выплат плюс дополнительный доход от валютной переоценки.
Также большим разочарованием в этом году стали и акции российских компаний. С начала года индекс Мосбиржи потерял 5,5%, и даже с учётом выплат дивидендов инвесторы получили чуть более 1%. Ожидания инвесторов быстрого разрешения конфликта на Украине пока не оправдали себя. Но в 2026 году катализатором роста рынка будет снижение ключевой ставки, благодаря чему акции могут показать впечатляющий рост – до 28–30% за год, считают в БКС. В текущей же ситуации, советуют эксперты, лучше сосредоточиться на бумагах крупных компаний, выплачивающих дивиденды. Это может в среднем приносить 7–8% годовых.